資產(chǎn)評(píng)估課青島海爾并購(gòu)?fù)ㄓ秒姎?/h1>

文檔格式：PPT| 18 頁(yè)|大小 4.96MB|積分 9.9|2024-12-10 發(fā)布|文檔ID：253274817

青島海爾,與,通用,家電,并購(gòu)案分析,弓濟(jì)賓 宋欣欣 周詩(shī)宇,魏夢(mèng),欣 邱名榮 宋 丹,收購(gòu)過(guò)程,前景展望,基本介紹,1,2,3,目錄,1,公司及收購(gòu)背景介紹,海爾集團(tuán)，,創(chuàng)于,1984,年，是全球大型家電第一品牌，目前已從傳統(tǒng)制造家電產(chǎn)品的企業(yè)轉(zhuǎn)型為面向全社會(huì)孵化創(chuàng)客的平臺(tái),海爾集團(tuán)旗下品牌有海爾、統(tǒng)帥、卡薩帝、斐雪派克等通用,家電,是北美領(lǐng)先的家用電器公司,，屬于通用電氣公司，其,總部設(shè)在美國(guó)肯塔基州路易斯維爾,該,公司擁有約,1.2,萬(wàn)名員工，其中約,96%,都在美國(guó),1,2,4,3,自,進(jìn)入,21,世紀(jì)以來(lái)，隨著全球家電行業(yè)的逐漸成熟，,GE,家電業(yè)務(wù)無(wú)論是市場(chǎng)增長(zhǎng)率還是相對(duì)市場(chǎng)占有率都在不斷,下,滑,伊萊克斯收購(gòu),GE,失敗之后,，,GE,公司,通過(guò),光華管理,學(xué)院,找到了海爾,，,產(chǎn)生了,收購(gòu),意向,GE,集團(tuán)一直對(duì)中國(guó)市場(chǎng)很重視，,2014,年與北京大學(xué)光華管理學(xué)院開(kāi)始合作，對(duì)其高層進(jìn)行培訓(xùn)，,希望深入,了解中國(guó)市場(chǎng),海爾一直在,全球范圍尋找機(jī)遇,，,而,GE,家電恰巧符合海爾的投資要求，因此短短數(shù)月雙方就迅速達(dá)成,一致,背景,&,原因,青島海爾的貨幣資金情況,從,貨幣,資金方面,說(shuō),，海爾,最近兩年貨幣資金項(xiàng)達(dá)到了最近十年的,最高水平。

這,是海爾出手最闊綽的一,次,，,也,是海爾集團(tuán),海外并購(gòu),史上最大的一樁,根據(jù),青島海爾披露的數(shù)據(jù),，,GE,家電,2013,年、,2014,年,的營(yíng)收分別,為,57.8,億,美元,和,59,億,美元,，凈利率為,3.1%,和,3.3%,而,2014,年,GE,總,營(yíng)收,為,1485.89,億,美元,，稅,前,利潤(rùn),153.45,億,美元,，家電,業(yè)務(wù)的盈利貢獻(xiàn),只有,1.3%,青島海爾,2013,年和,2014,年,是稅后凈利率分別,為,4.8%,和,5.6%,，相比之下比,GE,高,很多,青島,海爾的數(shù)據(jù)可以看出,，,海爾,有能力和實(shí)力,與,GE,聯(lián)合,尋求新,的突破青島海爾資產(chǎn)規(guī)模柱形圖 單位：萬(wàn)元,海爾是中國(guó)家電市場(chǎng)最強(qiáng)大的,品牌,，,其,價(jià)值超過(guò),1500,億元,，同時(shí)也擁有覆蓋全國(guó)市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，在國(guó)內(nèi)有,42,家海爾工貿(mào)公司，,9000,多個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，,12000,個(gè)售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)在海外，現(xiàn)有全球貿(mào)易公司,61,個(gè)，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),11000,多個(gè)，營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn),143330,個(gè)相比之下，,GE,的,家電規(guī)模太小，基本只在美國(guó)本土，,大概只有,15%,的,市場(chǎng)份額上有,惠而浦、伊萊克斯兩家家電,巨頭的打壓。

2,收購(gòu)過(guò)程,從收購(gòu)消息披露，到正式完成交割，歷時(shí)將近,5,個(gè),月,2016,年,1,月,15,日，,海爾與,通用在美國(guó)簽署了合作諒解,備忘錄同日，雙方簽署,了,股權(quán)與資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議,，協(xié)議規(guī)定，海爾將通過(guò)現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi),GE,及其子公司所持有的家電業(yè)務(wù)資產(chǎn)，交易金額為,54,億美元，這其中,包括,GE,家電全部的研發(fā)制造能力、在美國(guó)的,9,家工廠以及遍布全球的渠道和售后網(wǎng)絡(luò),截至,6,月,6,日，全部?jī)r(jià)款,55.8,億美元,已向通用及相關(guān)主體支付完畢收購(gòu)之后通用家電的總部仍將保留在美國(guó)肯塔基州路易斯維爾，且會(huì)在現(xiàn)有高管團(tuán)隊(duì)的引領(lǐng)下，開(kāi)展日常工作，獨(dú)立運(yùn)營(yíng)海爾,通用,早,在,2008,年，通用電氣就曾宣布，計(jì)劃出售或分拆其家用電器板塊，意圖剝離其增長(zhǎng)緩慢和不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)據(jù)相關(guān)媒體當(dāng)時(shí)報(bào)道稱，出售價(jià)格在,50,億美元至,80,億美元之間此后,很長(zhǎng)一段時(shí)間，眾多潛在買(mǎi)家都有意拿下通用的家電業(yè)務(wù)，其中除海爾外，也不乏美的、,三星、,LG,等國(guó)際知名企業(yè),但最終還是海爾憑借其雄厚的資金支持和強(qiáng)大的企業(yè)背景脫穎而出3,青島海爾前景,展望,通過(guò)對(duì)比,分析發(fā)現(xiàn),，青島海爾在簽訂協(xié)議后其資產(chǎn)負(fù)債率略有增長(zhǎng),，上升幅度,為,7.81%,，也就是說(shuō)明青島海爾在與,GE,家電聯(lián)盟之后，其債權(quán)融資保持原有比例增長(zhǎng)，其基本結(jié)構(gòu)保持不變,。

在,這種資本結(jié)構(gòu)下，青島海爾短期償債能力較聯(lián)盟前有所提高，其流動(dòng),比率上升幅度,為,171%,；速動(dòng)比率由聯(lián)盟前的,1.19,上升到,3.37,，上升幅度為,183%,；現(xiàn)金流量比率有所提高由聯(lián)盟前的,0.17,上升到,0.25,，上升幅度為,47%,，償債能力全面提高數(shù)據(jù)解讀,營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比,通過(guò)分析我們可以看出，聯(lián)盟后存貨周轉(zhuǎn)率增幅達(dá),2.63%,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增幅達(dá),19.88%,，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均有所降低總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)而聯(lián)盟后總資產(chǎn)增長(zhǎng)較銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)幅度大，從而導(dǎo)致總資產(chǎn)增長(zhǎng)率較聯(lián)盟前略有所下降企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置閑置不用的資產(chǎn)，提高銷(xiāo)售收入，從而提高公司整體的營(yíng)運(yùn),能力當(dāng)前的海爾正致力于轉(zhuǎn)型成為,真正的互聯(lián)網(wǎng),企業(yè),通用電氣家電擁有優(yōu)秀的員工和龐大的用戶資源，相信能與海爾,攜手實(shí)現(xiàn),從傳統(tǒng)的家電領(lǐng)先品牌到網(wǎng)器社群平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，成為網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的引領(lǐng)者，為用戶提供最佳體驗(yàn),作為,青島海爾進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略舉措的一部分，與,GE,家電的聯(lián)盟必將在這其中扮演重要的角色,從青島海爾的角度講，與,GE,公司的聯(lián)盟除了可以獲得充足的資源以彌補(bǔ)自身的不足以外，更重要的的借助于,GE,公司提升自身的管理，提高出口能力，以致,在國(guó)際市場(chǎng)上能有一席之地,。

可以說(shuō)雙方各取所需因此，青島海爾與,GE,家電的合作會(huì)越來(lái)越緊密,并且，隨著,經(jīng)濟(jì)全球化,趨勢(shì)的加強(qiáng)，這,一成功的并購(gòu),將越來(lái)越顯示出它的優(yōu)越性THANK YOU,。