財(cái)富管理與家庭理財(cái)規(guī)劃

單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,單擊此處編輯母版文本樣式,,第二級,,第三級,,第四級,,第五級,,,,*,財(cái)富管理與家庭理財(cái)規(guī)劃,,課前討論,按照,《,群邑智庫,·2011,胡潤財(cái)富報(bào)告,》,中國千萬富翁（含億萬富翁）的人數(shù)為,96,萬人，對比全國,13.4,億人口為萬分之七人類幾千年忙忙碌碌做兩件事：,,創(chuàng)造財(cái)富和分配財(cái)富,,實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富,,金融經(jīng)濟(jì)分配財(cái)富,中國的財(cái)富,貨幣是社會(huì)財(cái)富的契約,,人們付出誠實(shí)的勞動(dòng)，拿到貨幣,——,社會(huì)公認(rèn)的財(cái)富權(quán)利的憑證，這個(gè)權(quán)利可以兌換相同價(jià)值的產(chǎn)品和服務(wù)生產(chǎn)力的解放拉動(dòng)了,GDP,增長，也提高了中國人的貨幣收入中國改革開放,30,年，中國經(jīng)濟(jì)爆炸性增長，源于兩級火箭的推動(dòng)第一級火箭是農(nóng)村工業(yè)化，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)一軍突起，機(jī)制靈活，市場嗅覺靈敏創(chuàng)造了,1.3,億驚人規(guī)模的就業(yè)機(jī)會(huì)，農(nóng)民收入,5,年翻了一番,,,對,GDP,的貢獻(xiàn)最高曾超過,50%,對中國生產(chǎn)率帶來第二次重大革命的是，,2001,年中國加入,WTO,這是中國經(jīng)濟(jì)起飛的第二級火箭,——,全球化從金融案例中,,看財(cái)富管理,我們所處的,,經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境,,是雙循環(huán)經(jīng)濟(jì),實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)示意圖,證 券,貨幣,商品,,貨幣,實(shí)體經(jīng)濟(jì),虛擬經(jīng)濟(jì),調(diào)節(jié)機(jī)制：,調(diào)節(jié)機(jī)制：,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)機(jī)制,——,看不見的手，供給需求形成價(jià)格，價(jià)格機(jī)制發(fā)揮作用，它屬于社會(huì)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

金融經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)機(jī)制,——,看不見的心，信用信心發(fā)揮作用，它屬于社會(huì)的上層建筑,,金融經(jīng)濟(jì)又稱為貨幣經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)考慮的因素,,原材料價(jià)格,—PPI,,勞動(dòng)力價(jià)格,—,工資,,稅收,—,,資金的價(jià)格,—,利率,,貨幣的價(jià)格,—,匯率,,（出口企業(yè)）,虛擬經(jīng)濟(jì)考慮的因素,,物價(jià),—CPI,,股票市場價(jià)格,,房地產(chǎn)市場價(jià)格,,資金的價(jià)格,—,利率,,貨幣的價(jià)格,—,匯率,,實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì),M & GDP,,M/GDP,,M=GDP+CPI,,GDP>CPI,恩格爾系數(shù)：,,維持生存最基本的支出∕總收入,,恩格爾系數(shù)與虛擬經(jīng)濟(jì)負(fù)相關(guān),,財(cái)富的形式,農(nóng)業(yè)社會(huì)：低消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)，？創(chuàng)造財(cái)富財(cái)富的形式是：？,工業(yè)社會(huì)：生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)，？創(chuàng)造財(cái)富財(cái)富的形式是：？,現(xiàn)代社會(huì)：投資驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)，？創(chuàng)造財(cái)富財(cái)富以人們不需要的形式出現(xiàn)創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入——,中共十七大報(bào)告,個(gè)人收入,工薪收入,投資收入,有限，封頂?shù)氖杖胍卜Q為財(cái)產(chǎn)性收入它不完全取決于投入的時(shí)間，只強(qiáng)調(diào)本金不能賠家庭收入：（ ）,,企業(yè)收入：（ ）,,國家收入：（ ）,,,現(xiàn)代財(cái)富：,任何東西一交易，其效用對每個(gè)人都是不一樣的，就會(huì)受到人們主觀愿望的影響，一交易就會(huì)背離它原有的價(jià)值。

稀缺性開始成為財(cái)富的基本屬性,30,年前，豬肉，雞蛋漲價(jià)了，老百姓認(rèn)為通貨膨脹了今天，股市漲了，樓市漲了，老百姓知道通貨要膨脹了,如果你不投資，很有可能從中產(chǎn)收入階層滑向貧困階層；如果你是個(gè)勤勞的工薪階層，沒有從事投資活動(dòng)，那么你的生活水準(zhǔn)必然大幅下降而善于分析形勢的投資者很可能成為先富一族這都說明中國進(jìn)入了資本時(shí)代，通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場的財(cái)富轉(zhuǎn)移，獲得了豐厚的收益而從事實(shí)業(yè)的人與中產(chǎn)工薪階層生活水平日益下降其原因是財(cái)產(chǎn)性收入小于工資性收入雙循環(huán)經(jīng)濟(jì)下，出現(xiàn)：,,投資產(chǎn)業(yè)化,——,私募基金應(yīng)運(yùn)而生,,管理職業(yè)化,——,鐵打的企業(yè)，流水的股東,,企業(yè)商品化,——,企業(yè)上市、中小板、創(chuàng)業(yè)板、非上市股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場,企業(yè)故事中的角色,1,資本家（大股東，投資人）,,2,企業(yè)家：,,3,股權(quán)投資人（,PE,、,GP,、,VC),,4,真正的投資人,,購買私募基金的人，追求收益,(LP),,5,股票投資人,錢與人會(huì)一輩子糾纏不休，我們不想被錢控制，又無法掙脫錢錢是人最忠實(shí)的朋友，也是人最大的敵人錢的兩面性很強(qiáng)，正確的看待錢就變得重要了人一生有三個(gè)錢包，,,一個(gè)是：,,第二是：,,第三個(gè)錢包是,:,“,理財(cái)”最早追溯到,《,易經(jīng),·,系辭,》,，其思想萌芽于春秋，形成于戰(zhàn)國，成熟于西漢中期。

標(biāo)志性著作,《,史記,》,中的,《,貨值列傳,》,,主要觀點(diǎn)：,“,上則富國，下則富家,”,,“,聚天下之人，不可以無財(cái)；理天下之財(cái)，不可以無義春秋,:,不知聚財(cái)和散財(cái)則國亂業(yè)亂家亂不知聚散，何以成事對孫武的評價(jià)：此人有經(jīng)天理地之才；此人有鬼神不測之機(jī)；此人有世人莫知之能用此人，天下何能敵金融理財(cái)對商業(yè)銀行而言是一種綜合金融服務(wù),,金融理財(cái)是規(guī)劃人們現(xiàn)在和未來的財(cái)務(wù)資源，使其能夠滿足人生不同階段的需要，并達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，使其能夠財(cái)務(wù)獨(dú)立自主理財(cái)是一生如何賺錢、管錢、用錢的安排問題,人生收支在總量上的不一致和時(shí)間上的嚴(yán)重不匹配是理財(cái)規(guī)劃的最主要的動(dòng)因,金,,融,,學(xué),公共（政府）金融,,Public Finance,企業(yè)金融,,Corporate Finance,家庭（個(gè)人）金融,,Personal Finance,,,,,通過貨幣政策調(diào)控,,一國的宏觀經(jīng)濟(jì),通過投融資活動(dòng),,使企業(yè)利潤最大化,通過綜合金融服務(wù),,使整個(gè)生命周期的過程處于,,自由、自主、自在的境界,理財(cái)是讓經(jīng)濟(jì)主體中的人達(dá)到人類最高境界：,,自由,!,自主！ 自在！,財(cái)富的意義在于愛和生命的存在金融是讓人的整個(gè)生命周期通過金融市場的運(yùn)作達(dá)到這個(gè)目的。

人們常常把成功的投資歸功于自己的聰明才智和判斷能力，忽略了時(shí)代的特征、發(fā)展的趨勢、和良好的運(yùn)氣人們常常把失敗的投資歸咎于制度缺陷、投資時(shí)機(jī)、投資對象，忽略了自己的恐懼、貪婪和無知而研究一下富人，發(fā)現(xiàn)他們賺錢的方法各式各樣，成功的道路也千奇百怪，但他們的共同點(diǎn)恰恰是在理念、趨勢、大的格局把握和判斷上沒有失誤理財(cái)很像看中醫(yī)，大夫要對癥下藥，每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受力不同，對投資的收益要求不同，年齡不同，理財(cái)目標(biāo)不同，所處的人生階段不同因此理財(cái)沒有放之四海皆準(zhǔn)的絕對真理同樣的病癥，大夫卻開了不同的藥方相同的一味藥，不同的人服用，效果卻截然不同沒有包治百病的良藥越優(yōu)秀的理財(cái)師，越知道不是人人都可以賺大錢，賺快錢，不是每筆投資都賺錢理財(cái)是從長期來看，做保值增值概率大的事情一生的財(cái)務(wù)等式：,,開源,+,節(jié)流，發(fā)財(cái),+,理財(cái),,現(xiàn)有資產(chǎn)及未來升值,+,未來總收入,=,未來總支出,發(fā)財(cái)是,:,,理財(cái)是,:,,發(fā)財(cái)是改變命運(yùn)，理財(cái)是提高品質(zhì)中國,GDP,的增長不可能永遠(yuǎn)保持,10%,，投資收益率也不可能永遠(yuǎn)穩(wěn)定在,20%-30%,之間，要接受投資收益率逐漸平穩(wěn)和下降的事實(shí)制定理財(cái)目標(biāo),,年輕人,——,投資自己，尋找人生的大舞臺(tái),,中年人,——,兩手抓，一半保守，一半激進(jìn),,老年人,——,有所為有所不為,,投資理財(cái)是做賺錢概率大的事，不做賠錢概率大的事。

理財(cái)要學(xué)會(huì)控制風(fēng)險(xiǎn),,不了解的投資品不碰，只投自己熟悉的東西,,用等得起，賠得起的錢去投資理財(cái)，第一考慮的不是如何賺錢，而是如何不賠錢投資虧損最可怕的不是損失了錢，而是損失了生命、機(jī)會(huì)和時(shí)間問問自己一個(gè)人一生成為百萬千萬富翁的機(jī)會(huì)有幾次1,現(xiàn)金規(guī)劃,,2,消費(fèi)支出規(guī)劃,,3,教育規(guī)劃,,4,風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)規(guī)劃,,5,投資規(guī)劃,,6,稅收規(guī)劃,,7,退休養(yǎng)老規(guī)劃,,8,財(cái)產(chǎn)分配和傳承規(guī)劃,中國,《,物權(quán)法,》,建立了一個(gè)鼓勵(lì)創(chuàng)造財(cái)富、愛護(hù)財(cái)富、積累財(cái)富的制度環(huán)境《,物權(quán)法,》,把國有財(cái)產(chǎn)、集體財(cái)產(chǎn)、私有財(cái)產(chǎn)放到同等程度被保護(hù)《,物權(quán)法,》,是財(cái)富自由時(shí)代的開始《,物權(quán)法,》,使得應(yīng)收帳款可以用來融資，私人欠條經(jīng)過公證也可以抵押《,物權(quán)法,》,推動(dòng)了中國資本化的進(jìn)程投資的最高境界：發(fā)現(xiàn)別人沒有看到的東西叫趨勢，叫價(jià)值第二，讓這個(gè)價(jià)值在市場上凸顯出來，實(shí)現(xiàn)價(jià)值讓大家認(rèn)可，得到好的價(jià)格投資也是這樣：發(fā)現(xiàn)價(jià)值、創(chuàng)造價(jià)值、實(shí)現(xiàn)價(jià)值為什么總有人相信一夜暴富的神話？還是反映了人的弱點(diǎn)：貪婪長期投資：長期才會(huì)有一個(gè)平均回報(bào)在投資上，別太相信自己的情感在投資上，群眾永遠(yuǎn)是錯(cuò)的,,,投資務(wù)求簡單投資能盈利，最好的方法是不犯錯(cuò)誤。

承受高于正常水準(zhǔn)的市場風(fēng)險(xiǎn)，才能勝出冒險(xiǎn)不能超過你能承受的損失資產(chǎn)配置可以理解為資產(chǎn)搭配要了解自己的風(fēng)格、協(xié)調(diào)的顏色、適合的環(huán)境多元化還是單一化按常理出牌還是反常識,,資產(chǎn)配置總體上可稱之為“平衡”,,你的資產(chǎn)配置了嗎？,,為什么需要對資產(chǎn)進(jìn)行配置,資產(chǎn)配置的核心是尋找非相關(guān)性,,看一場,NBA,比賽或超級足球聯(lián)賽，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)攻可以讓球隊(duì)贏得勝利，防守可以讓球隊(duì)獲得冠軍一個(gè)好的球隊(duì)，一定既要能進(jìn)攻又要能防守一個(gè)優(yōu)秀的運(yùn)動(dòng)員，技術(shù)是全面的一個(gè)均衡性的球隊(duì)，既有勇猛的進(jìn)攻型隊(duì)員，也有頑強(qiáng)的防守型隊(duì)員進(jìn)攻型資產(chǎn),,防御型資產(chǎn),,攻防轉(zhuǎn)換型資產(chǎn),,養(yǎng)老型資產(chǎn),,做一個(gè)資產(chǎn)配置計(jì)劃就像打造一支籃球隊(duì)球隊(duì)首先： 要有目標(biāo)，想獲得市冠軍，省冠軍，還是全國冠軍？（一筆錢是為買房準(zhǔn)備還是為養(yǎng)老所做的準(zhǔn)備，目的要明確其次： 挑選有才華的隊(duì)員挑選投資品種，了解各種特點(diǎn)的資產(chǎn)）,,再次： 進(jìn)入比賽后，根據(jù)場上形勢的變化，調(diào)整隊(duì)員調(diào)整資產(chǎn)組合）,,資產(chǎn)組合的目的，是不讓所有的資產(chǎn)在同一個(gè)時(shí)間朝著同一個(gè)方向波動(dòng)減少資產(chǎn)價(jià)格下跌給整體資產(chǎn)帶來的影響資產(chǎn)配置的目的是減少價(jià)格的不穩(wěn)定性選擇一個(gè)多種資產(chǎn)的投資組合，讓人生充滿了科學(xué)性而不是賭性。

就像在世界杯足球比賽之前我們無法賭哪支球隊(duì)會(huì)贏？但是可以把賭下在最好的幾支球隊(duì)上持有資產(chǎn)的特點(diǎn),現(xiàn)金：具有流動(dòng)性，但易受通脹的威脅,,債券：固定收益，風(fēng)險(xiǎn)不大收益也不大，可收回,,股票： 參與創(chuàng)造價(jià)值，可分享增長的成果，有收益也有市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),房地產(chǎn)：有增值的收益，可抗通脹，有形資產(chǎn)，但流動(dòng)性差,,貴金屬：可抗通脹，購買力的保障，但保管成本有費(fèi)用,,收藏品：要具備歷史文化知識，長期投資，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，流動(dòng)性差,,私募股權(quán)投資：資本能增值，專家運(yùn)作，收益較高，可投向個(gè)人無法投資的領(lǐng)域，但投資額度較大，本金流動(dòng)性稍差,,公募基金：專家運(yùn)作，有一定的服務(wù)費(fèi)，投資受股市影響大，一般高于個(gè)人股市投資回報(bào)率,信托：投資品種靈活廣泛，專家運(yùn)作，有一定的手續(xù)費(fèi),,外匯：外匯上下波動(dòng)都可以有收益，在各國央行干預(yù)下，該市場波動(dòng)性不大，收益有限,,對沖基金： 操作具有一定的隱蔽性，會(huì)涉及境內(nèi)外金融市場和衍生品市場，專家運(yùn)作，收取一定的手續(xù)費(fèi),,資產(chǎn)配置的步驟,需要配置的,,資產(chǎn)金額,,緊急預(yù)備,,金3個(gè)月支出,,２年內(nèi),短期,,目標(biāo)需求,,貨幣,,短債,,2-5,年中期,,目標(biāo)需求,,債券,,5-20,年中長期目標(biāo),混合,基金,,20,年以上長期目標(biāo),股票,基金,,,,我國個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分類體系圖,2012,年中國經(jīng)濟(jì)金融形勢,2011,年,:,,日本：災(zāi)難交織的一年（地震、海嘯、核泄漏）,,美國：糟糕和抗議的一年（信用評級下調(diào)和占領(lǐng)華爾街）,,歐盟：債務(wù)困擾的一年（歐豬五國）,英國：騷亂與不安的一年（街頭騷亂和游行）,,印度：反腐敗和軍力擴(kuò)張的一年（,288,小時(shí)“反腐絕食”全球最大的軍購）,,中國：減速與緊縮的一年（溫州動(dòng)車事件和治理通脹）,,伊拉克：撤軍和爭斗的一年（美軍撤離內(nèi)部矛盾激化）,,西亞和北非：動(dòng)蕩不定的一年,,敘利亞,,,伊朗,:,與美國斡旋與斗爭的一年,2011,年全球報(bào)刊的核心詞：,,失業(yè)、抗議、分裂、危機(jī)、復(fù)雜、恐懼、痛苦、死亡、焦慮、信心下降,,總之，全球悲觀的情緒目前占了上風(fēng)。

經(jīng)濟(jì)下滑常常影響國民的信心，,《2012》,電影關(guān)于世界末日的預(yù)言，又催生了人們焦慮和不安的預(yù)期其實(shí)，經(jīng)濟(jì)有時(shí)完全取決于我們怎么想，悲觀的情緒和樂觀的情緒都會(huì)影響經(jīng)濟(jì)，因?yàn)榍榫w是可以傳染的任何事情永遠(yuǎn)都存在兩種情緒，面對同樣的困難，想法不同，產(chǎn)生了樂觀主義者和悲觀主義者國民經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是信心經(jīng)濟(jì)（一戰(zhàn)后的法國和瑞士）,金融學(xué)理論告訴我們：看經(jīng)濟(jì)金融形勢要看四個(gè)因素：,,基本面,,資金面,,情緒面,,制度面,,事實(shí)上，全球經(jīng)濟(jì)金融尚未從,2008,年金融危機(jī)中穩(wěn)定下來，危機(jī)的警報(bào)又再度響徹歐美，市場再度風(fēng)聲鶴唳，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)告急，金融市場劇烈波動(dòng)，美國主權(quán)信用遭降級，全球經(jīng)濟(jì)前景顯得黯淡PIIGS(,歐豬五國）,歐洲主權(quán)債務(wù)令歐元體系岌岌可危,,意大利危機(jī)僅次于希臘（負(fù)債,4820,億,,英國發(fā)生大規(guī)模的騷亂,,法國也出現(xiàn)了政府違約的可能德國納稅人不同意救助失敗的國家,,希臘、葡萄牙等國民眾抗議縮減開支,,,歐美國家主要是資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)，家庭、企業(yè)、國家都資不抵債2011,年，美、日、英、歐債務(wù)總額占其,GDP,分別為,;100%,233%,81%,89%,,如果加上居民，企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)則上升為,376%,，,641%,，,847%,和,440%,，他們用,2011,年全部的,GDP,還債，需要還,3.8,年，,6.4,年，,8.5,年，,4.4,年,歐洲國家國債的損失傳導(dǎo)為歐洲銀行損失，國內(nèi)外投資者減持歐洲銀行的股票和債券，持有危機(jī)國家國債的銀行股價(jià)大跌，迫使銀行出售資產(chǎn)，或向歐洲央行尋求流動(dòng)性支持，其結(jié)果，導(dǎo)致信貸緊縮和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。

歐美國家普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長下降，失業(yè)率居高不下，消費(fèi)難以穩(wěn)定，不滿情緒急劇上升金融危機(jī)已經(jīng)演變?yōu)檎挝C(jī)政治決策滯后，政策零敲碎打，時(shí)間變得越來越少，新的金融風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀國際貨幣基金組織最新的,《,全球金融穩(wěn)定報(bào)告,》,認(rèn)為：全球金融風(fēng)險(xiǎn)普遍上升，表現(xiàn)在：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升；市場和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)上升；信貸風(fēng)險(xiǎn)上升；投資者避險(xiǎn)情緒濃厚；新興市場國家風(fēng)險(xiǎn)上升全球經(jīng)濟(jì)衰退有三種類型,,周期性的,:,,泡沫性的,:,,結(jié)構(gòu)性的,:,市場經(jīng)濟(jì)與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)相比，有更多、更為明顯的經(jīng)濟(jì)循環(huán)或周期性衰退計(jì)劃經(jīng)濟(jì)波動(dòng)少，經(jīng)濟(jì)主體不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，市場經(jīng)濟(jì)波動(dòng)大，每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體都要承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)從美國的,9.11,到日本的,3.11,，十年過去了，世界版圖發(fā)生了變化世界和平發(fā)展的支點(diǎn)沒變：力量平衡、利益平衡、心理平衡，世界才穩(wěn)定目前全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家對中國經(jīng)濟(jì)也分裂成兩大派：中國牛派和中國熊派，也叫“擁抱熊貓派”和“屠龍派”，一方看好中國，一方唱衰中國正確看待經(jīng)濟(jì)很重要中央銀行三年來首次下調(diào)存準(zhǔn)率,,中國經(jīng)濟(jì)面臨,08,年以來比較困難的局面,,全球,6,大央行聯(lián)手釋放流動(dòng)性,,全球債務(wù)問題嚴(yán)重，中國出現(xiàn)局部債務(wù)問題敘利亞、伊朗局勢緊張,,油價(jià)、金價(jià)動(dòng)蕩,,財(cái)政政策,:,,緊縮政策（增稅減支）,,寬松政策（減稅增支）,,貨幣政策,:,,緊縮政策（提高利率）,,寬松政策（降低利率）,貨幣政策的實(shí)施過程,中,,央,,銀,,行,準(zhǔn)備金,,基礎(chǔ)貨幣,,其他指標(biāo),貨幣供應(yīng)量,,利率,,其他指標(biāo),經(jīng)濟(jì)增長,,穩(wěn)定物價(jià),,充分就業(yè),,國際收支平衡,,,,操作目標(biāo),中介,,目標(biāo),最終,,目標(biāo),貨幣政策工具,,美國是“促就業(yè)，保增長”，,,歐盟是“消債務(wù)，渡危機(jī)”，,,中國是“抑通脹，穩(wěn)增長”。

新興市場國復(fù)蘇較快，增長有潛力，但也掩蓋了一些結(jié)構(gòu)性問題和風(fēng)險(xiǎn)西方工業(yè)國恢復(fù)較慢，但調(diào)整也會(huì)更加充分世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同步，勢必導(dǎo)致各國之間應(yīng)對危機(jī)政策的分歧調(diào)控的幾個(gè)公式：,,,M/GDP (18%/9%) 2/1,,M=GDP+CPI,,GDP>CPI,,,最不好的情況是,GDP

2012,年宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的主基調(diào)是：“穩(wěn)中求進(jìn)”,,2012,年宏觀調(diào)控的目標(biāo)次序?yàn)椋悍€(wěn)增長，控物價(jià)，調(diào)結(jié)構(gòu),中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的幾個(gè)重點(diǎn)問題：,,1,擴(kuò)大內(nèi)需是中國現(xiàn)階段也是明年經(jīng)濟(jì)工作的戰(zhàn)略基點(diǎn),,2,發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)工作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),3,加強(qiáng)改革創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)工作和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力,,4,保障和改善民生是經(jīng)濟(jì)工作的一個(gè)根本目標(biāo),,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車（投資、出口、消費(fèi)），,2012,年投資不會(huì)過度下滑，重點(diǎn)拉動(dòng)內(nèi)需，因此經(jīng)濟(jì)會(huì)平穩(wěn)發(fā)展2012,年房地產(chǎn)市場,房地產(chǎn)調(diào)控在一線城市已經(jīng)取得了階段性成果一線城市的成交量明顯收縮，部分地區(qū)的房價(jià)已經(jīng)下降，小房地產(chǎn)公司的資金鏈已經(jīng)非常緊張，行業(yè)的優(yōu)勝劣汰開始,.,十二五規(guī)劃（,2011——2015,）,,中國十二五規(guī)劃是以改變中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主軸，解決內(nèi)外需求失衡、投資與消費(fèi)失衡、城鄉(xiāng)發(fā)展失衡、經(jīng)濟(jì)高增長與產(chǎn)業(yè)升級失衡、外匯儲(chǔ)備充裕，但百姓不富裕、等不協(xié)調(diào)的矛盾著眼于中國未來,5,年的發(fā)展,,中國迫切需要：,,產(chǎn)業(yè)升級，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，科技創(chuàng)新，擴(kuò)大內(nèi)需，節(jié)能減排，改善民生,,改變經(jīng)濟(jì)增長模式，從擴(kuò)大內(nèi)需入手，產(chǎn)生了十二五的三大轉(zhuǎn)型路線：,,調(diào)結(jié)構(gòu)：收入分配改革，擴(kuò)大保障性住房供應(yīng)，加強(qiáng)社會(huì)保障體系。

調(diào)區(qū)域：推進(jìn)西部大開發(fā)，推進(jìn)交通和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加速城鎮(zhèn)化水準(zhǔn)調(diào)產(chǎn)業(yè)：促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),,中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要解決“中國制造”問題制造業(yè)是經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)的發(fā)動(dòng)機(jī)，是國家綜合實(shí)力的物質(zhì)基礎(chǔ)和科技創(chuàng)新的重要載體過去的問題：低成本依賴、困守低端市場、低水平生產(chǎn)過剩、企業(yè)競爭力不足、成本優(yōu)勢將耗盡、加工貿(mào)易難以為繼到本世紀(jì),2020,年中國要全面建成小康社會(huì)用改革開放的成果惠及民生，讓全國人民共享“改革紅利、和平紅利、機(jī)遇紅利”使中國更加和諧、穩(wěn)定、有序顯著提高中國的綜合國力，國際競爭力，風(fēng)險(xiǎn)抵御力實(shí)踐人類歷史上和平崛起的中國模式中等收入陷阱,“,中等收入陷阱”是指發(fā)展中國家在進(jìn)入中等收入階段時(shí)（,800—3000,美元,),,經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)停滯或下降，人均收入無法推進(jìn)到發(fā)達(dá)國家行列，嚴(yán)重的貧富分化，過度的城市化，增長轉(zhuǎn)型困局，腐敗突出，社會(huì)沖突加劇，金融體系脆弱，民主亂象等等出現(xiàn)沖出中等收入陷阱最重要的是靠：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級、科技創(chuàng)新中央政治局考察全放在科技企業(yè),,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長有兩股力量，一個(gè)是初始力量，一個(gè)是后勁智利的故事,,沖出中等收入陷阱要縮小貧富差距改革開放初期，迫切需要打破體制限制導(dǎo)致的低效率，改革采用了：先效率，后公平；先增長，后分配。

現(xiàn)在收入差距對效率產(chǎn)生了反抑制作用，不平等會(huì)帶來動(dòng)蕩和革命，經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的財(cái)富要使大多數(shù)人受益，達(dá)到共同富裕才能改變中國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)，沖出陷阱中國的市場化改革還有很長很艱難的路要走，在改革的過程中，各級政府要切實(shí)承擔(dān)起對經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的責(zé)任，而不是單純的靠拼資源、搞項(xiàng)目如果中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，經(jīng)濟(jì)增長速度越高，帶來的隱患就越多如果中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行能良性循環(huán)，即使增速放緩也是好事中國人要學(xué)會(huì)適應(yīng)增速溫和放緩十二五規(guī)劃平均增速確定為,7%,,中國在高速增長,32,年后，內(nèi)外發(fā)展的很多條件已經(jīng)發(fā)生了變化，不太可能長時(shí)間支持兩位數(shù)字的增長，高增長就高耗能高耗費(fèi)，中國將進(jìn)入“溫和增長期”,32,年的改革開放，容易改的地方都改了，剩下的都是硬骨頭，要付出更多的代價(jià)和改革成本十二五就是要解決增長的粗放和結(jié)構(gòu)的失衡2012,年，如果某個(gè)地方政府和某個(gè)行業(yè)因?yàn)樵鏊傧陆?，出現(xiàn)失業(yè)而告急，中央政府則認(rèn)為是地方政府還有高速增長的慣性依賴，或是來自某個(gè)利益集團(tuán)的訴求比如，可以通過發(fā)展服務(wù)業(yè)、文化娛樂、消費(fèi)業(yè)解決失業(yè)和持續(xù)增長我們對,2012,年的經(jīng)濟(jì)不悲觀，雖增長回落，但總體風(fēng)險(xiǎn)不大，通貨膨脹回落，但不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)衰退。

2012,年中國會(huì)放松貨幣政策，但政府不會(huì)高調(diào)聲明重大政策轉(zhuǎn)向，只會(huì)漸進(jìn)式的下調(diào)和微調(diào)存準(zhǔn)率2012,年政府會(huì)保持謹(jǐn)慎，避免政策放松得過快過猛關(guān)于人民幣國際化,貨幣的背后是一個(gè)利益的分配與再分配的問題國際方面,美國外交關(guān)系委員會(huì)最近公布了,《2012,年防御重點(diǎn)報(bào)告,》,該報(bào)告將所有對美國構(gòu)成戰(zhàn)略防御沖擊的國家分為三個(gè)等級：,十年后中國以及我們是否比現(xiàn)在更富有？,,起決定作用是信心、民族精神和實(shí)干,,。