MBA教程公司理財(cái)課件

單擊此處編輯母版文本樣式,第二級,第三級,第四級,第五級,2020-12-29,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,?#?,單擊此處編輯母版標(biāo)題樣式,,,,,,,,,《公司理財(cái)》,使用對象：,MBA,,,,西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,,,,2024/12/13,1,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,《公司理財(cái)》使用對象：MBA2023/9/281會計(jì)學(xué)院,課 程 簡 介,,產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營，是現(xiàn)代企業(yè)的兩大類經(jīng)營活動財(cái)務(wù)管理是對資本經(jīng)營的管理，資本是能帶來剩余價值的價值，財(cái)務(wù)活動是貨幣資本化的活動，財(cái)務(wù)的本質(zhì)是資本價值經(jīng)營如何使作為資本的貨幣在資本循環(huán)中得到量的增值，構(gòu)成財(cái)務(wù)管理的全部內(nèi)容《公司理財(cái)》課程，著重對資本的取得、資本的運(yùn)用、資本收益的分配等財(cái)務(wù)問題進(jìn)行介紹和研究，為公司高級財(cái)務(wù)管理人員提供了必備的財(cái)務(wù)理論知識和實(shí)務(wù)操作方法,2024/12/13,2,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,課 程 簡 介 產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營，是現(xiàn)代企業(yè),參考書目,1.《公司理財(cái)》,郭復(fù)初 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 1999年,2.《企業(yè)理財(cái)學(xué)》,余緒纓 遼寧人民出版社 1995年,3.《財(cái)務(wù)成本管理》,CPA考試教材 東北,財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社 2000年,4.《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理》,郭浩、徐琳譯 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 1998年,2024/12/13,3,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,參考書目1.《公司理財(cái)》 2023/9/283會計(jì)學(xué)院,《公司理財(cái)》,第一章 財(cái)務(wù)基本理論,第二章 風(fēng)險與報(bào)酬,第三章 財(cái)務(wù)評價,第四章 投資管理,第五章 營運(yùn)資金管理,第六章 資本籌集管理,第七章 股利分配管理,2024/12/13,4,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,《公司理財(cái)》第一章 財(cái)務(wù)基本理論2023/9/284會計(jì)學(xué),第一章 財(cái)務(wù)基本理論,學(xué)習(xí)目的與要求：,財(cái)務(wù)理論是對財(cái)務(wù)實(shí)踐的理性認(rèn)識，本章研究財(cái)務(wù)理論的基本要素。

通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)當(dāng)掌握財(cái)務(wù)理論各構(gòu)成要素的含義，深入理解財(cái)務(wù)理論在財(cái)務(wù)學(xué)科中的地位和作用，深刻認(rèn)識各種財(cái)務(wù)要素的性質(zhì)2024/12/13,5,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第一章 財(cái)務(wù)基本理論學(xué)習(xí)目的與要求：財(cái)務(wù)理論是對財(cái)務(wù)實(shí),第一章 財(cái)務(wù)基本理論,一、財(cái)務(wù)基本概念,二、財(cái)務(wù)的本質(zhì),三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動,四、財(cái)務(wù)關(guān)系,五、資本市場,2024/12/13,6,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第一章 財(cái)務(wù)基本理論一、財(cái)務(wù)基本概念2023/9/286會,一、財(cái)務(wù)基本概念,1.資金,2.本金與基金,3.財(cái)務(wù)資金,4.財(cái)務(wù)主體,5.財(cái)務(wù)活動,6.財(cái)務(wù)關(guān)系,2024/12/13,7,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、財(cái)務(wù)基本概念1.資金2023/9/287會計(jì)學(xué)院 彭韶,二、財(cái)務(wù)的本質(zhì),（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生,（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì),（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向,（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),（五）財(cái)務(wù)的職能,2024/12/13,8,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、財(cái)務(wù)的本質(zhì)（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生2023/9/288會計(jì)學(xué)院,（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生,1．貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源,,2．資本化的貨幣是理財(cái)?shù)莫?dú)有對象,2024/12/13,9,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）財(cái)務(wù)的產(chǎn)生1．貨幣的資本化是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的根源2023/9,（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì),1．財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價值經(jīng)營,,2．本質(zhì)特征,2024/12/13,10,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）財(cái)務(wù)的本質(zhì)1．財(cái)務(wù)的本質(zhì)：資本價值經(jīng)營2023/9/2,（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向,1.財(cái)務(wù)導(dǎo)向是資本市場對企業(yè)管理的要求,,2.財(cái)務(wù)的本質(zhì)決定了財(cái)務(wù)能夠成為企業(yè)管理的導(dǎo)向,2024/12/13,11,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）企業(yè)管理的財(cái)務(wù)導(dǎo)向1.財(cái)務(wù)導(dǎo)向是資本市場對企業(yè)管理的要,（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo),1．財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì),,2．現(xiàn)代財(cái)務(wù)的目標(biāo)：資本價值最大化,2024/12/13,12,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1．財(cái)務(wù)目標(biāo)的性質(zhì)2023/9/2812,（五）財(cái)務(wù)的職能,1．籌資職能：資本的籌集與來源,2．調(diào)節(jié)職能：資本的投入與流轉(zhuǎn),3．分配職能：資本收益的分配,4．監(jiān)督職能：資本價值過程控制,2024/12/13,13,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（五）財(cái)務(wù)的職能1．籌資職能：資本的籌集與來源2023/9/,三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動,（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn),（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié),2024/12/13,14,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,三、財(cái)務(wù)資金運(yùn)動（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn)2023/9/2814會,（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn),1.預(yù)付性,2.物質(zhì)性,3.增值性,4.周轉(zhuǎn)性,5.獨(dú)立性,2024/12/13,15,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）財(cái)務(wù)資金的特點(diǎn)1.預(yù)付性2023/9/2815會計(jì)學(xué)院,（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié),1.籌資,2.投資,3.耗資,4.收回,5.分配,2024/12/13,16,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）財(cái)務(wù)資金運(yùn)動環(huán)節(jié)1.籌資2023/9/2816會計(jì)學(xué)院,四、財(cái)務(wù)關(guān)系,1.資本所有者與資本經(jīng)營者的財(cái)務(wù)關(guān)系,2.經(jīng)營組織之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,3.經(jīng)營組織與勞動者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,4.經(jīng)營組織內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,5.經(jīng)營組織與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系,2024/12/13,17,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,四、財(cái)務(wù)關(guān)系1.資本所有者與資本經(jīng)營者的財(cái)務(wù)關(guān)系2023/9,五、資本市場,（一）資本市場的財(cái)務(wù)作用,（二）資本商品的價值因素,（三）資本的價格：市場利率及其構(gòu)成,2024/12/13,18,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,五、資本市場（一）資本市場的財(cái)務(wù)作用2023/9/2818會,（一）資本市場的財(cái)務(wù)作用,1.資本市場是財(cái)務(wù)經(jīng)營的資本產(chǎn)品購銷場所,2.資本市場是企業(yè)財(cái)務(wù)資金的轉(zhuǎn)化場所,3.資本市場是財(cái)務(wù)估價的依據(jù),4.資本市場是重要的理財(cái)環(huán)境，是理財(cái)信息的外部來源,2024/12/13,19,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）資本市場的財(cái)務(wù)作用1.資本市場是財(cái)務(wù)經(jīng)營的資本產(chǎn)品購銷,（二）資本商品的價值因素,1.資本的使用價值,（1）資本具有貨幣的使用價值,（2）資本具有勞動力的使用價值,2.資本的價值,（1）資本的形式價值：墊支價值,（2）資本的內(nèi)涵價值：產(chǎn)出價值,2024/12/13,20,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）資本商品的價值因素1.資本的使用價值2023/9/28,（三）資本的價格,1.資本價格的性質(zhì),2.市場利率的構(gòu)成,市場利率＝純粹利率＋風(fēng)險附加率,（1）純粹利率,（2）通貨膨脹附加率,（3）變現(xiàn)力附加率,（4）違約風(fēng)險附加率,（5）到期風(fēng)險附加率,2024/12/13,21,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）資本的價格1.資本價格的性質(zhì)2023/9/2821會計(jì),第二章 風(fēng)險與報(bào)酬,學(xué)習(xí)目的與要求：,風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量，是財(cái)務(wù)的應(yīng)用理論，風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系直接影響著財(cái)務(wù)籌資和投資決策。

通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解風(fēng)險與報(bào)酬的相互制約關(guān)系及其實(shí)踐指導(dǎo)意義，熟練掌握時間價值與風(fēng)險價值的計(jì)量方式2024/12/13,22,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第二章 風(fēng)險與報(bào)酬學(xué)習(xí)目的與要求：風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系及計(jì)量,第二章 風(fēng)險與報(bào)酬,一、投資時間價值,二、投資風(fēng)險價值,2024/12/13,23,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第二章 風(fēng)險與報(bào)酬一、投資時間價值2023/9/2823會計(jì),一、投資時間價值,（一）基本性質(zhì),（二）一般收付業(yè)務(wù),（三）年金收付業(yè)務(wù),（四）特殊年金形式,2024/12/13,24,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、投資時間價值（一）基本性質(zhì)2023/9/2824會計(jì)學(xué)院,（一）基本性質(zhì),1.資本的價值來源于資本的報(bào)酬,2.時間價值是資本價值的表現(xiàn)形式,3.時間價值是無風(fēng)險的社會平均報(bào)酬率,2024/12/13,25,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）基本性質(zhì)1.資本的價值來源于資本的報(bào)酬2023/9/2,（二）一般收付業(yè)務(wù),1.一般終值,F＝P（1＋,i,）,n,2.一般現(xiàn)值,P＝F（1＋,i,）,－,n,,3.利息,,I,＝F－P,,2024/12/13,26,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）一般收付業(yè)務(wù)1.一般終值2023/9/2826會計(jì)學(xué)院,（三）年金收付業(yè)務(wù),1.年金終值,,,2.,年金現(xiàn)值,4.,年投資回收,3.,年償債基金,2024/12/13,27,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）年金收付業(yè)務(wù)1.年金終值 2.年金現(xiàn)值 4.年投資回收,（四）特殊年金形式,1.預(yù)付年金：期初收付,2.遞延年金：后期收付,3.永續(xù)年金：無限期收付,2024/12/13,28,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）特殊年金形式1.預(yù)付年金：期初收付2023/9/282,1.預(yù)付年金：期初收付,預(yù)付F,A,＝A×[（F,A,，,i,，,n,＋1）－1],或 ＝F,A,×（ 1 +,i,）,,預(yù)付P,A,＝A×[（P,A,，,i,，,n,－,1）－1],或 ＝P,A,×（1 +,i,）,2024/12/13,29,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.預(yù)付年金：期初收付預(yù)付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）,2.遞延年金：后期收付,遞延,F,A,＝F,A,,（ 共,n,期 ）,,遞延,P,A,＝A×[（P,A,，,i,，,m,＋,n,）－（P,A,，,i,，,m,）],或,＝A×（P,A,，,i,，,n,）（P,A,，,i,，,m,）,2024/12/13,30,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.遞延年金：后期收付遞延FA＝FA （ 共n期,3.永續(xù)年金：無限期收付,永續(xù),F,A,,→ 不存在,,永續(xù),2024/12/13,31,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.永續(xù)年金：無限期收付永續(xù)FA → 不存在2023/9/2,二、投資風(fēng)險價值,（一）基本性質(zhì),（二）投資風(fēng)險的類別,（三）風(fēng)險程度的衡量,（四）風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系,2024/12/13,32,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、投資風(fēng)險價值（一）基本性質(zhì)2023/9/2832會計(jì)學(xué)院,（一）基本性質(zhì)：風(fēng)險報(bào)酬率,1.風(fēng)險價值也是資本價值表現(xiàn)形式,2.風(fēng)險價值是超額資本報(bào)酬,3.風(fēng)險價值是可測定概率程度的不確定性,4.風(fēng)險價值是無法達(dá)到期望結(jié)果的可能性,2024/12/13,33,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）基本性質(zhì)：風(fēng)險報(bào)酬率1.風(fēng)險價值也是資本價值表現(xiàn)形式2,（二）投資風(fēng)險的類別,1．市場風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險、不可分散風(fēng)險,2．公司風(fēng)險：非系統(tǒng)性風(fēng)險，可分散風(fēng)險,2024/12/13,34,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）投資風(fēng)險的類別1．市場風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險、不可分散風(fēng)險2,（三）風(fēng)險程度的衡量,1.離散程度：標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率,2.置信程度：置信區(qū)間與置信概率,2024/12/13,35,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）風(fēng)險程度的衡量1.離散程度：標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率202,（四）風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系,1.風(fēng)險厭惡假設(shè),2.風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系,期望投資報(bào)酬率＝無風(fēng)險報(bào)酬率＋風(fēng)險報(bào)酬率,,R,＝,R,0,＋,b,×,Q,2024/12/13,36,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）風(fēng)險與報(bào)酬的關(guān)系1.風(fēng)險厭惡假設(shè)2023/9/2836,第三章 財(cái)務(wù)評價,學(xué)習(xí)目的與要求：,財(cái)務(wù)評價是對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的總結(jié)性分析，其目的是總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、展望未來。

財(cái)務(wù)評價以公司財(cái)務(wù)報(bào)表資料為主要依據(jù)，能將大量報(bào)表會計(jì)核算信息轉(zhuǎn)換為決策有用的財(cái)務(wù)信息通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解財(cái)務(wù)評價的基本指標(biāo)體系，熟練分析和判斷公司的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力，指出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況現(xiàn)存的問題，作出正確的評價結(jié)論2024/12/13,37,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第三章 財(cái)務(wù)評價學(xué)習(xí)目的與要求：財(cái)務(wù)評價是對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和,第三章 財(cái)務(wù)評價,一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu),二、財(cái)務(wù)能力評價,三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析,四、上市公司財(cái)務(wù)比率,2024/12/13,38,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第三章 財(cái)務(wù)評價一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)2023/9/2838會,一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu),1.資產(chǎn)負(fù)債表：反映某一特定時點(diǎn)上的財(cái)務(wù)狀況,2.損益表：反映某一特定時期內(nèi)的經(jīng)營成果,3.現(xiàn)金流量表：反映某一特定時期內(nèi)現(xiàn)金變動原因,2024/12/13,39,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、財(cái)務(wù)報(bào)告及其結(jié)構(gòu)1.資產(chǎn)負(fù)債表：反映某一特定時點(diǎn)上的財(cái)務(wù),二、財(cái)務(wù)能力評價,（一）償債能力評價,（二）營運(yùn)能力評價,（三）盈利能力評價,（四）現(xiàn)金流量分析,2024/12/13,40,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、財(cái)務(wù)能力評價（一）償債能力評價2023/9/2840會計(jì),（一）償債能力評價,1．流動比率,2．速動比率,3．資產(chǎn)負(fù)債率,4．利息保障倍數(shù),2024/12/13,41,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）償債能力評價1．流動比率2023/9/2841會計(jì)學(xué)院,1.,流動比率,,2024/12/13,42,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.流動比率2023/9/2842會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.速,動比率,速動資產(chǎn)＝貨幣類資產(chǎn)＋結(jié)算類資產(chǎn),2024/12/13,43,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.速動比率速動資產(chǎn)＝貨幣類資產(chǎn)＋結(jié)算類資產(chǎn)2023/9/2,3.資產(chǎn)負(fù)債,率,,2024/12/13,44,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.資產(chǎn)負(fù)債率2023/9/2844會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,4.利息保障倍數(shù),息稅前利潤＝收入－經(jīng)營性成本,＝稅前利潤＋利息支出,2024/12/13,45,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,4.利息保障倍數(shù)息稅前利潤＝收入－經(jīng)營性成本2023/9/2,（二）營運(yùn)能力評價,1．存貨周轉(zhuǎn)率,2．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率,3．流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,2024/12/13,46,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）營運(yùn)能力評價1．存貨周轉(zhuǎn)率2023/9/2846會計(jì)學(xué),1.存貨周轉(zhuǎn),率,,2024/12/13,47,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.存貨周轉(zhuǎn)率2023/9/2847會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn),率,,2024/12/13,48,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率2023/9/2848會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn),率,,2024/12/13,49,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2023/9/2849會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）盈利能力評價,1．銷售利潤率,2．總資產(chǎn)報(bào)酬率,3．凈資產(chǎn)報(bào)酬率,2024/12/13,50,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）盈利能力評價1．銷售利潤率2023/9/2850會計(jì)學(xué),1.銷售利潤,率,,2024/12/13,51,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.銷售利潤率2023/9/2851會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.總資產(chǎn)報(bào)酬,率,,2024/12/13,52,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.總資產(chǎn)報(bào)酬率2023/9/2852會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.凈資產(chǎn)報(bào)酬,率,,2024/12/13,53,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.凈資產(chǎn)報(bào)酬率2023/9/2853會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）現(xiàn)金流量分析,1．流量比值指數(shù),2．資產(chǎn)回收率,3．現(xiàn)金經(jīng)營指數(shù),2024/12/13,54,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）現(xiàn)金流量分析1．流量比值指數(shù)2023/9/2854會計(jì),1.流量比值指數(shù),,2024/12/13,55,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.流量比值指數(shù)2023/9/2855會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.資產(chǎn)回收率,,2024/12/13,56,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.資產(chǎn)回收率2023/9/2856會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù),經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋調(diào)整項(xiàng)目,,＝凈利潤－非經(jīng)營利潤＋非付現(xiàn)費(fèi)用,－（經(jīng)營性流動資產(chǎn)凈增加＋經(jīng)營性流動負(fù)債凈減少）,2024/12/13,57,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,3.經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋調(diào)整項(xiàng)目2023/9,三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析,1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系,2.提高凈資產(chǎn)報(bào)酬率的途徑,3.因素分析：連鎖替代法,2024/12/13,58,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,三、財(cái)務(wù)狀況綜合分析1.杜邦財(cái)務(wù)分析體系2023/9/285,杜邦財(cái)務(wù)分析體系,凈資產(chǎn)報(bào)酬率,總資產(chǎn)報(bào)酬率,×,權(quán)益乘數(shù),銷售利潤率,×,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,1,÷,1－資產(chǎn)負(fù)債率,利潤額,÷,銷售收入,資產(chǎn)額,÷,÷,資產(chǎn)額,負(fù)債額,收入、成本等損益類指標(biāo),資產(chǎn)、資本等財(cái)務(wù)狀況類指標(biāo),2024/12/13,59,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,杜邦財(cái)務(wù)分析體系凈資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率,四、上市公司財(cái)務(wù)比率,（一）每股盈余（EPS）,（二）市盈率,（三）每股凈資產(chǎn),2024/12/13,60,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,四、上市公司財(cái)務(wù)比率（一）每股盈余（EPS）2023/9/2,（一）每股盈余,,2024/12/13,61,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）每股盈余2023/9/2861會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）市盈率（,Price／Earnings,）,,2024/12/13,62,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）市盈率（Price／Earnings）2023/9/2,（三）每股凈資產(chǎn),,2024/12/13,63,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）每股凈資產(chǎn)2023/9/2863會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第四章 投資管理,學(xué)習(xí)目的與要求：,投資是公司財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用環(huán)節(jié)，直接決定了公司的未來收益水平。

公司投資包括項(xiàng)目投資和金融投資兩大類型：項(xiàng)目投資是公司的直接性實(shí)體資產(chǎn)投資，直接影響著企業(yè)的生產(chǎn)條件和生產(chǎn)能力；金融投資是公司的間接性虛擬資產(chǎn)投資，是暫時脫離生產(chǎn)經(jīng)營的財(cái)務(wù)經(jīng)營活動通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解影響公司投資決策的財(cái)務(wù)因素，熟練掌握投資決策的基本決策方法，靈活運(yùn)用于商品市場和資本市場的投資決策實(shí)踐2024/12/13,64,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第四章 投資管理學(xué)習(xí)目的與要求：投資是公司財(cái)務(wù)資金的運(yùn)用環(huán)節(jié),第四章 投資管理,一、現(xiàn)金流量的測算,二、常用決策指標(biāo),三、項(xiàng)目投資可行性分析,四、設(shè)備更新決策,五、證券投資價值評估,2024/12/13,65,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第四章 投資管理一、現(xiàn)金流量的測算2023/9/2865會計(jì),一、現(xiàn)金流量的測算,（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目內(nèi)容,（二）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算,2024/12/13,66,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、現(xiàn)金流量的測算（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目內(nèi)容2023/9/28,（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目內(nèi)容,1．初始期：原始投資,（1）在固定、無形、遞延等長期資產(chǎn)上的投資,（2）墊支營運(yùn)資金（流動資金）,2．營業(yè)期：營業(yè)現(xiàn)金流量,3．終結(jié)期：投資回收,（1）殘值凈收入,（2）墊支營運(yùn)資金收回,2024/12/13,67,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目內(nèi)容1．初始期：原始投資2023/9/2,（二）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算,1．不考慮所得稅時的計(jì)算,各年?duì)I業(yè)NCF＝收入－付現(xiàn)成本,＝利潤＋非付現(xiàn)成本,2．考慮所得稅時的計(jì)算,2024/12/13,68,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算1．不考慮所得稅時的計(jì)算2023/9,營業(yè)現(xiàn)金流量測算模式,各年?duì)I業(yè),NCF,,＝收入－付現(xiàn)成本－所得稅,,稅前,NCF,＝,收入×（1－稅率）－付現(xiàn)成本×（1－稅率）＋非付現(xiàn)成本×稅率,稅前NCF,×,（1－稅率）,＝,稅后利潤＋非付現(xiàn)成本,2024/12/13,69,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,營業(yè)現(xiàn)金流量測算模式各年?duì)I業(yè)NCF稅前NCF＝收入×（1－稅,二、常用決策指標(biāo),（一）凈現(xiàn)值（NPV）,（二）年金凈流量（ANCF）,（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）,（四）回收期,2024/12/13,70,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、常用決策指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值（NPV）2023/9/2870,（一）凈現(xiàn)值（NPV）,,凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值－原始投資現(xiàn)值,,1．基本原理,2．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：超額報(bào)酬,凈現(xiàn)值是扣除基本報(bào)酬后的剩余超額報(bào)酬,2024/12/13,71,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）凈現(xiàn)值（NPV） 凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值－原始投資,凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：實(shí)例分析,某投資者似準(zhǔn)備投資于一個投資額為20000元的A項(xiàng)目，項(xiàng)目期,限4年，期望投資報(bào)酬率為10%，每年能獲取現(xiàn)金流量7000元。

則：,凈現(xiàn)值＝7000×（P,A,，10%，4）－20000＝＋2189.30（元）,,如果該投資者將每年所得的現(xiàn)金流量分為兩個部分：一部分作,為10%的基本報(bào)酬，剩余部分作為當(dāng)期的投資回收額那么，該投資者不僅可以收回全部原始投資，還能獲取3205元的超,報(bào)酬，折為現(xiàn)值等于2189.30元（分析過程如下表所示）2024/12/13,72,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,凈現(xiàn)值的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)：實(shí)例分析某投資者似準(zhǔn)備投資于一個投資額為2,凈現(xiàn)值本質(zhì)的實(shí)例分析,2024/12/13,73,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,凈現(xiàn)值本質(zhì)的實(shí)例分析2023/9/2873會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）年金凈流量（,ANCF,）,1.經(jīng)濟(jì)性質(zhì),2.作用,2024/12/13,74,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）年金凈流量（ANCF）1.經(jīng)濟(jì)性質(zhì)2023/9/287,年金凈流量的性質(zhì)分析,2024/12/13,75,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,年金凈流量的性質(zhì)分析2023/9/2875會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）,1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì),2．具體測算,（1）每年?duì)I業(yè),NCF,相等時,（2）每年?duì)I業(yè),NCF不,等時,2024/12/13,76,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2023/9/2876,（四）回收期,1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì),2．會計(jì)回收期,（1）每年?duì)I業(yè),NCF,相等時，直接計(jì)算,（2）每年?duì)I業(yè),NCF不,等時，逐步累計(jì)計(jì)算,3．財(cái)務(wù)回收期,2024/12/13,77,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）回收期1．經(jīng)濟(jì)本質(zhì)2023/9/2877會計(jì)學(xué)院 彭,三、項(xiàng)目投資可行性分析,（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線,（二）項(xiàng)目決策指標(biāo)的選擇,（三）投資風(fēng)險的考慮,2024/12/13,78,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,三、項(xiàng)目投資可行性分析（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線2023/9/28,（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線,1.,NPV函數(shù)：NPV隨貼現(xiàn)率,i,而變化的函數(shù)關(guān)系,2.,NPV,對,i,的敏感性,3.,NPV,敏感性的指導(dǎo)意義,2024/12/13,79,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）凈現(xiàn)值函數(shù)曲線1.NPV函數(shù)：NPV隨貼現(xiàn)率i而變化的,NPV函數(shù)曲線,,i,E,P,0,i,NPV,2024/12/13,80,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,NPV函數(shù)曲線iEP0iNPV2023/9/2880會計(jì)學(xué)院,NPV,敏感性,當(dāng),i,＜,i,0,時，A優(yōu)；當(dāng),i,＞,i,0,時，B優(yōu)。

i,NPV,10%,15%,20%,25%,（,i,0,）,4000,17%,1500,NPV,A,NPV,B,23.4%,2024/12/13,81,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,NPV敏感性當(dāng)i＜ i0時，A優(yōu)；當(dāng)i＞ i0時，B優(yōu)iN,（二）決策指標(biāo)的選擇,1.獨(dú)立方案排序方法選擇,2.互斥方案選優(yōu)方法選擇,2024/12/13,82,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）決策指標(biāo)的選擇1.獨(dú)立方案排序方法選擇2023/9/2,（三）投資風(fēng)險的考慮,1.基本作法,2.風(fēng)險貼現(xiàn)率,K,,＝,i,＋,b,×,Q,2024/12/13,83,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）投資風(fēng)險的考慮1.基本作法2023/9/2883會計(jì)學(xué),四、設(shè)備更新決策,（一）決策特點(diǎn),（二）期限相等的設(shè)備更新決策,（三）期限不等的設(shè)備更新決策,1.年金成本決策指標(biāo),2.更新時機(jī)選擇（立即更新或到期更新）,2024/12/13,84,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,四、設(shè)備更新決策（一）決策特點(diǎn)2023/9/2884會計(jì)學(xué)院,設(shè)備更新決策實(shí)例,,2024/12/13,85,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,設(shè)備更新決策實(shí)例2023/9/2885會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,年金成本決策指標(biāo),,2024/12/13,86,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,年金成本決策指標(biāo)2023/9/2886會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,更新時機(jī)的選擇,目前在用設(shè)備A的變現(xiàn)價值為2000元，準(zhǔn)備更新。

方案一：5年后A設(shè)備報(bào)廢時用B設(shè)備更新；,方案二：目前用C設(shè)備立即替代A有關(guān)資料如下：,,A B C,當(dāng)時購價 6000 10000 8000,年使用費(fèi) 1180 740 830,殘值 200 1100 700,可用年限 5年 13年 15年,,2024/12/13,87,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,更新時機(jī)的選擇目前在用設(shè)備A的變現(xiàn)價值為2000元，準(zhǔn)備更新,五、證券投資價值評估,1．證券價值,2．債券估價模型,3．股票估價模型,2024/12/13,88,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,五、證券投資價值評估1．證券價值2023/9/2888會計(jì)學(xué),債券估價模型,,2024/12/13,89,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,債券估價模型2023/9/2889會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,股票估價模型,（1）基本模型,（2）零成長股票模型,（3）固定成長股票模型,2024/12/13,90,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,股票估價模型（1）基本模型2023/9/2890會計(jì)學(xué)院,股票估價基本模型,,2024/12/13,91,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,股票估價基本模型2023/9/2891會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,零成長股票估價模型,,2024/12/13,92,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,零成長股票估價模型2023/9/2892會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,固定成長股票估價模型,2024/12/13,93,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,固定成長股票估價模型2023/9/2893會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,六、證券投資組合,（一）證券投資組合的目標(biāo),（二）公司風(fēng)險分散理論,（三）市場風(fēng)險規(guī)避理論,2024/12/13,94,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,六、證券投資組合（一）證券投資組合的目標(biāo)2023/9/289,（一）證券投資組合的目標(biāo),1.證券投資組合的風(fēng)險,①系統(tǒng)性風(fēng)險：市場風(fēng)險,②非系統(tǒng)性風(fēng)險：公司風(fēng)險,2.投資組合目標(biāo),2024/12/13,95,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）證券投資組合的目標(biāo)1.證券投資組合的風(fēng)險2023/9/,（二）公司風(fēng)險分散理論,1.組合公司風(fēng)險的衡量,2.風(fēng)險控制要素,3.風(fēng)險控制結(jié)論,2024/12/13,96,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）公司風(fēng)險分散理論1.組合公司風(fēng)險的衡量2023/9/2,（三）市場風(fēng)險規(guī)避理論,1.組合市場風(fēng)險的衡量（,β,系數(shù)）,2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）,2024/12/13,97,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）市場風(fēng)險規(guī)避理論1.組合市場風(fēng)險的衡量（β系數(shù)）202,1.組合市場風(fēng)險的衡量,σ,p,E,（,R,P,）,E,（,R,m,）,σ,m,M,（0，,R,0,）,F,無風(fēng)險與風(fēng)險資產(chǎn)投資組合線,風(fēng)險資產(chǎn)投資組合線,2024/12/13,98,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.組合市場風(fēng)險的衡量σpE（RP）E（Rm）σmM（0，R,1.組合市場風(fēng)險的衡量,2024/12/13,99,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,1.組合市場風(fēng)險的衡量2023/9/2899會計(jì)學(xué)院 彭韶,2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）,無風(fēng)險報(bào)酬率,證券市場平均報(bào)酬率,市場平均風(fēng)險報(bào)酬率,2024/12/13,100,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,2.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）無風(fēng)險報(bào)酬率證券市場平均報(bào)酬,第五章 營運(yùn)資金管理,學(xué)習(xí)目的與要求：,營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額，營運(yùn)資金以流動資產(chǎn)為實(shí)體對象，反映了企業(yè)的具體生產(chǎn)經(jīng)營活動，是企業(yè)日常財(cái)務(wù)控制的重要內(nèi)容。

通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類流動資產(chǎn)的管理特性，熟練掌握應(yīng)收帳款和存貨的日常管理方式，熟練掌握營運(yùn)資金需要量的測算方法，根據(jù)公司具體情況靈活制定公司的營運(yùn)資金政策2024/12/13,101,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第五章 營運(yùn)資金管理學(xué)習(xí)目的與要求：營運(yùn)資金是流動資產(chǎn)與流動,第五章 營運(yùn)資金管理,一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理,二、存貨管理,三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測,四、營運(yùn)資金政策,2024/12/13,102,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第五章 營運(yùn)資金管理一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理2023/9/28,一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理,1．公司信用政策：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、現(xiàn)金折扣,2．應(yīng)收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本,3．應(yīng)付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標(biāo)準(zhǔn),2024/12/13,103,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、應(yīng)收及應(yīng)付款項(xiàng)管理1．公司信用政策：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)、,二、存貨管理,（一）存貨資金定額管理,（二）存貨經(jīng)濟(jì)批量（EOQ模型）,（三）生產(chǎn)批量模型,2024/12/13,104,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、存貨管理（一）存貨資金定額管理2023/9/28104會,(一)存貨資金定額管理,1.儲備資金定額,2.生產(chǎn)資金定額,3.產(chǎn)品資金定額,2024/12/13,105,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(一)存貨資金定額管理1.儲備資金定額2023/9/2810,(二)存貨經(jīng)濟(jì)批量(EOQ模型),1.存貨相關(guān)成本,2.模型的假設(shè),3.模型的計(jì)算,2024/12/13,106,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(二)存貨經(jīng)濟(jì)批量(EOQ模型)1.存貨相關(guān)成本2023/9,(三)生產(chǎn)批量模型,模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨,2024/12/13,107,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(三)生產(chǎn)批量模型模型的擴(kuò)展：由集中到貨擴(kuò)展為陸續(xù)到貨202,三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測,1．預(yù)測原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債,2．營運(yùn)資金需要量：融資總需求，外部融資需求,3．可持續(xù)增長率的確定,2024/12/13,108,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,三、營運(yùn)資金需要量預(yù)測1．預(yù)測原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負(fù)債202,四、營運(yùn)資金政策,（一）政策要點(diǎn),（二）配合型營運(yùn)資金政策,（三）進(jìn)取型營運(yùn)資金政策,（四）保守型營運(yùn)資金政策,2024/12/13,109,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,四、營運(yùn)資金政策（一）政策要點(diǎn)2023/9/28109會計(jì)學(xué),(一)政策要點(diǎn),1.流動資產(chǎn)的分類,2.流動負(fù)債的分類,3.政策含義,2024/12/13,110,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(一)政策要點(diǎn)1.流動資產(chǎn)的分類2023/9/28110會計(jì),(二)配合型營運(yùn)資金政策,1.基本思路,2.政策特點(diǎn),2024/12/13,111,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(二)配合型營運(yùn)資金政策1.基本思路2023/9/28111,(三)進(jìn)取型營運(yùn)資金政策,1.基本思路,2.政策特點(diǎn),2024/12/13,112,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(三)進(jìn)取型營運(yùn)資金政策1.基本思路2023/9/28112,(四)保守型營運(yùn)資金政策,1.基本思路,2.政策特點(diǎn),2024/12/13,113,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,(四)保守型營運(yùn)資金政策1.基本思路2023/9/28113,第六章 資本籌資管理,學(xué)習(xí)目的與要求：理財(cái)中的資本管理是指長期資本管理，包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。

長期資本是與營運(yùn)資金相對稱的概念，是公司長期和穩(wěn)定的資金來源孤立地進(jìn)行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進(jìn)行管理通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)明確各類長期資本來源的特性，深入理解營業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)2024/12/13,114,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第六章 資本籌資管理學(xué)習(xí)目的與要求：理財(cái)中的資本管理是指長期,第六章 資本籌資管理,一、籌資方式,二、資本成本,三、杠桿效應(yīng),四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化,2024/12/13,115,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第六章 資本籌資管理一、籌資方式2023/9/28115會計(jì),一、籌資方式,1．普通股籌資方式,2．長期債務(wù)籌資方式,2024/12/13,116,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、籌資方式1．普通股籌資方式2023/9/28116會計(jì)學(xué),二、資本成本,1．資本成本一般公式,2．資本成本的作用,3．個別資本成本率,4．平均資本成本率,5．增量資本成本率（邊際資本成本率）,2024/12/13,117,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、資本成本1．資本成本一般公式2023/9/28117會計(jì),三、杠桿效應(yīng),（一）成本分類,（二）利潤分類,（三）利潤敏感性分析,（四）杠桿效應(yīng),2024/12/13,118,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,三、杠桿效應(yīng)（一）成本分類2023/9/28118會計(jì)學(xué)院,（一）成本分類,1．按成本性態(tài)分類：變動成本與固定成本,2．按成本性質(zhì)分類：營業(yè)成本、管理成本、資本成本,2024/12/13,119,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（一）成本分類1．按成本性態(tài)分類：變動成本與固定成本2023,（二）利潤分類,1．邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績和盈利能力,2．息稅前利潤（EBIT）與總資產(chǎn)報(bào)酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績和盈利能力,3．凈利潤與權(quán)益報(bào)酬率：反映股東投資盈利業(yè)績和盈利能力,2024/12/13,120,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（二）利潤分類1．邊際貢獻(xiàn)與邊際貢獻(xiàn)率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績和盈,（三）利潤敏感性分析,1．敏感系數(shù),2．升降系數(shù),2024/12/13,121,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（三）利潤敏感性分析1．敏感系數(shù)2023/9/28121會計(jì),（四）杠桿效應(yīng),1．營業(yè)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義,2．財(cái)務(wù)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義,3．總杠桿：計(jì)算式，財(cái)務(wù)作用,2024/12/13,122,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,（四）杠桿效應(yīng)1．營業(yè)杠桿：計(jì)算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟(jì)意義202,四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化,1．資本結(jié)構(gòu)管理的意義：降低公司資本成本，利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，加大公司財(cái)務(wù)風(fēng)險,2．籌資分界點(diǎn)法：保持理想資本結(jié)構(gòu)，分界點(diǎn)的計(jì)算,3．EPS無差別點(diǎn)法：提高公司EPS，無差別點(diǎn)的計(jì)算,4．資本成本比較法：提高公司市場價值，公司價值的計(jì)算,2024/12/13,123,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化1．資本結(jié)構(gòu)管理的意義：降低公司資本成本，利,第七章 股利分配管理,學(xué)習(xí)目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場價值。

通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當(dāng)深入理解各種股利支付理論的理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策的要點(diǎn)的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策2024/12/13,124,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第七章 股利分配管理學(xué)習(xí)目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán),第七章 股利分配管理,一、股利支付理論,二、影響股利政策的因素,三、股利政策類型,2024/12/13,125,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,第七章 股利分配管理一、股利支付理論2023/9/28125,一、股利支付理論,1．股利無關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義,2．股利相關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義,3．稅負(fù)差異論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義,2024/12/13,126,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,一、股利支付理論1．股利無關(guān)論：理論要點(diǎn)與指導(dǎo)意義2023/,二、影響股利政策的因素,1．法律限制因素,2．企業(yè)經(jīng)營因素,3．股東要求因素,2024/12/13,127,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,二、影響股利政策的因素1．法律限制因素2023/9/2812,三、股利政策類型,1.剩余股利政策：政策要點(diǎn)與評價,2.穩(wěn)定股利政策：政策要點(diǎn)與評價,3.固定股利支付率政策：政策要點(diǎn)與評價,4.基本股利加額外股利政策：政策要點(diǎn)與評價,2024/12/13,128,會計(jì)學(xué)院 彭韶兵,三、股利政策類型1.剩余股利政策：政策要點(diǎn)與評價2023/9,品質(zhì)改善我們需要全員參與。

12月-24,12月-24,Friday, December 13, 2024,作業(yè)之中忌嬉鬧，集中精力莫大意10:55:57,10:55:57,10:55,12/13/2024 10:55:57 AM,客戶滿意，人脈延伸，良性循環(huán)，回報(bào)一生12月-24,10:55:57,10:55,Dec-24,13-Dec-24,安全作業(yè)有備無患，胡干蠻干必生災(zāi)難10:55:57,10:55:57,10:55,Friday, December 13, 2024,只有防而不實(shí)，沒有防不勝防12月-24,12月-24,10:55:57,10:55:57,December 13, 2024,急用戶所急，想用戶所想，在提高產(chǎn)品質(zhì)量上下功夫2024年12月13日,10:55 上午,12月-24,12月-24,火災(zāi)不難防，重在守規(guī)章13 十二月 2024,10:55:57 上午,10:55:57,12月-24,顧客至上，改革求實(shí)，以人為本，團(tuán)結(jié)進(jìn)取十二月 24,10:55 上午,12月-24,10:55,December 13, 2024,發(fā)揮,ISO9000,科學(xué)效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)走上新臺階2024/12/13 10:55:57,10:55:57,13 December 2024,規(guī)程領(lǐng)先操作，安全領(lǐng)跑生產(chǎn)。

10:55:57 上午,10:55 上午,10:55:57,12月-24,患者用流血換取教訓(xùn)、智者用教訓(xùn)避免流血12月-24,12月-24,10:55,10:55:57,10:55:57,Dec-24,作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)合理化，品質(zhì)保證國際化2024/12/13 10:55:57,Friday, December 13, 2024,用戶滿意是企業(yè)永恒的追求12月-24,2024/12/13 10:55:57,12月-24,謝謝大家！,品質(zhì)改善我們需要全員參與9月-239月-23Thursda,。